利好来了！证监会节前出台《促进成本市集指数化投资高质地发展行为有打算》

发布日期：2025-02-10 09:27    点击次数：87

　　1月26日，证监会印发《促进成本市集指数化投资高质地发展行为有打算》（以下简称《行为有打算》），主要从合手续丰富指数基金产物体系，加速优化指数化投资发展生态，加强监管、防护风险等方面建议了相干次序。

　　此前，1月23日国新办召开新闻发布会，先容浪漫推动中永恒资金入市，促进成本市集高质地发展关系情况。只是畴昔三天，中国证监会就出台了上述《行为有打算》，该有打算是《对于推动中永恒资金入市使命的实行有打算》的使命举措之一。

　　布景：ETF蕃昌发展，截止旧年年底范围达3.72万亿元

　　新“国九条”明确建议，竖立交游型灵通式指数基金（ETF）快速审批通谈，推动指数化投资发展。指数和指数化投资行为邻接成本市集投融资两头的蹙迫载体与器用，在优化市集资源建树、促进上市公司质地擢升、得志住户资产惩处需求、招引中永恒资金入市、看重市集闲暇启动等方面发扬着蹙迫作用。

　　1月24日，深交所发布《ETF市集发展白皮书（2024年）》。数据认知，截止2024年底，境内上市ETF共有1033只，总范围达到3.72万亿元。其中，深沪两市ETF（非货币）产物数目达到1006只，较2023年底加多145只；统统资产范围达到3.56万亿元，较2023年底加多1.72万亿元，增幅高达93%。ETF占股票市集流畅市值比重由2023年底的2.72%擢升至2024年底的4.58%。

　　公募基金蕃昌发展对推动中永恒资金入市具有蹙迫真义。在1月22日，中央金融办、中国证监会、财政部、东谈主力资源社会保险部、中国东谈主民银行、金融监管总局搭伙印发的《对于推动中永恒资金入市使命的实行有打算》中，明确说起出“公募基金合手有A股流畅市值异日三年每年至少增长10%”的宗旨。

　　证监会指出，本次发布的《行为有打算》塌实股东成本市集新“国九条”和中永恒资金入市使命部署，坚合手宗旨导向、问题导向，合手续加强优质指数供给，不停丰富指数产物体系，加速优化指数化投资生态，强化全链条监管和风险防护安排，效能推动成本市集指数与指数化投资高质地发展。

　　《行为有打算》的主要宗旨是，推动成本市集指数化投资范围和比例较着擢升，加速构建公募基金行业主动投资与被迫投资协同发展、互促共进的新发展形势；强化指数基金资产建树功能，稳步擢升投资者永恒陈诉，为中永恒资金入市提供愈加便利的渠谈，助力构建成本市集“长钱长投”生态，壮大感性熟悉的中永恒投资力量。

　　从《行为有打算》具体细目来看，证监会建议了合手续丰富指数基金产物体系、加速优化指数化投资发展生态，以及加强监管、防护风险三大方面的条款。

　　丰富产物体系，积极发展股票ETF

　　丰富指数基金产物体系方面，证监会建议了四点使命念念路：

　　一是积极发展股票ETF。全面作念优作念强中枢宽基股票ETF，打造行业旗舰ETF产物方阵，支合手袒护率高、代表性强、流动性好的宽基股票ETF注册刊行，更好得志中永恒资金建树需求。推出更多红利、低波、价值、成长等策略指数ETF，进一步擢升ETF产物各种性和可投性。围绕作念好金融“五篇大著述”、服求实体经济与国度策略、发展新质分娩力，合手续丰富主题投资指数ETF产物。

　　二是稳步拓展债券ETF。在有用防控流动性风险和信用风险的前提下，合手续丰富债券ETF产物供给，更好得志场内投资者低风险投资需求。支合手推出更多流动性好、风险低的不同久期利率债ETF。稳健推出基准作念市信用债ETF，盘问将信用债ETF纳入债券通用回购质押库，渐渐补皆信用债ETF发展短板。

　　三是支合手促进场外指数基金发展。加大宽泛指数基金、ETF市欢基金、指数增强型基金等具有不同风险收益特征场外指数产物供过劲度，恒信宝充分发扬指数产物透明度高、成本低、建树功能强、风险分布等上风，更好得志浩瀚场外投资者多元化投资需求，收场场表里指数产物协同发展。

　　四是稳慎股东指数产物立异。以风险可测可控、投资者有用保护为前提，盘问推出多资产ETF、什物申赎格式跨市集债券ETF，银行间市集可转让指数基金等立异型指数产物。盘问拓展ETF底层资产类别。合手续丰富ETF期权、股指期货、股指期权等指数繁衍品供给，为指数化投资提供更多风险惩处器用。

　　原则上5个使命日完成ETF产物注册

　　在加速优化指数化投资发展生态方面，证监会建议了优化ETF注册刊行安排、全面完善ETF运作机制、切实提高指数编制质地、镌汰指数基金投资成本、稳步股东指数化投资双向灵通、不停擢升投资者就业水对等六项举措。

　　其中最为引东谈主瞩宗旨是实行股票ETF产物的快速注册机制、镌汰投资成本等安排。

　　竖立股票ETF快速注册机制，即原则上自受理之日起5个使命日内完成注册。此外，在优化ETF注册刊行安排中，还建议了以下次序：对熟悉宽基指数产物实行ETF过甚市欢基金统筹注册安排。合手续完善ETF注册逆周期转化机制。支合手基金惩处东谈主基于可合手续发展后劲、市集容量和标的流动性等身分，开展ETF前瞻性布局和各别化竞争，完善具有不同风险收益特征的ETF图谱。

　　镌汰指数基金投资成本的具体举措则包括：不时免收ETF上市年费，推动镌汰或减免ETF作念市、登记结算、指数使用等用度，合手续调降指数基金运作成本。当令章程指令行业机构调降大型宽基股票ETF惩处费率和托管费率。将存量指数基金的指数许可使用费从基金财产中列支改为由基金惩处东谈主承担。

　　值得一提的是，2024年11月19日，多家头部公募基金已对旗下宽基进行了息争降费，激发了市集温煦。当日晚间，中原、华泰柏瑞、易方达、嘉实、南边、华安等基金惩处东谈主官网公告，将调降旗下大型宽基ETF惩处费率、托管费率。其中，惩处费率息争调降至0.15%，托管费率息争调降至0.05%。有测算数据认知，上述相干股票ETF范围在降费那时统统逾越1.3万亿元，展望每年可为投资者镌汰合手有成本约50亿元。

　　券商：展望A股龙年持重收官，节后有望开门红

　　值得一提的是，1月27日将是A股龙年终末一个交游日。近期A股利好频发，分析师对后市的格调也因此愈加积极。

　　光大证券指出，鉴于国内务策积极发力，经济基本面边缘向好，何况外部风险阶段豪放，展望A股龙年大致持重收官，节后也有望收场开门红。历史数据认知，自2010年于今的15年里，沪指在春节后1个交游日、5个交游日以及10个交游日的上升概率分歧为55%、75%、70%。建树上，中好意思两国纷纷加码算力基建，算力产业链具备永恒投资价值，短期不错不时温煦铜缆、AI芯片等中枢畛域的博弈契机；AI运用端合手续突破，重心温煦东谈主形机器东谈主、AI智能体等场所；另外，中永恒资金入市政策落地，红利板块在阶段调养之后，性价比突显。

　　不外，光大证券同期请示，春节长假期间，需要密切钟情国外市集动向。

　　国盛证券则指出，近期海表里蹙迫事件不时落地，风险身分出现阶段性豪放。从技艺面看，前期A股回落测试复旧位后出现企稳回升，再次印证底部。往后看，空洞瑕瑜期身分，展望宽幅轰动形势仍难以冲破。保管红利资产中期保举，温煦自主可控与AI映射的交游性契机。

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