华龙证券: 赐与新易盛买入评级

发布日期：2025-05-05 07:30    点击次数：77

华龙证券股份有限公司彭棋近期对新易盛进行联系并发布了联系诠释《2024年年报及2025年一季报点评诠释：高速光模块执续放量，2025Q1公司事迹超预期》，赐与新易盛买入评级。

新易盛(300502)

事件：

2025年4月23日，新易盛发布2024年年报及2025年一季报：2024年公司结束买卖收入86.47亿元，同比增长179.15%；结束包摄上市公司股东的净利润28.38亿元，同比增长312.26%。2025年一季度公司结束买卖收入40.52亿元，同比增长264.13%；结束包摄上市公司股东的净利润15.73亿元，同比增长384.54%。

不雅点：

高速光模块需求快速增长，公司事迹执续高增。2024年，受益于AI时间的发展和算力需求的加多，带动高速光模块需求快速增长，公司事迹大幅援助，2024年公司结束买卖收入86.47亿元，同比增长179.15%；结束归母净利28.38亿元，同比增长312.26%。2025年一季度，相同受益于数据中心的发展，公司事迹结束执续高速增长，2025年一季度公司结束买卖收入40.52亿元，同比增长264.13%；结束归母净利15.73亿元，同比增长384.54%。

高速光模块居品销售占比执续援助，公司盈利智力执续增强。公司执续加大研发参加，2024年，股指期货配资公司高速度光模块、硅光模块、联系光模块、800GLPO光模块等关系新址品新时间研发模式获取多项冲突和发扬，高速度光模块居品销售占比执续援助，公司盈利智力执续增强。改日公司将进一步加强东说念主工智能/机器学习集群、云数据中心利用范围关系新址品新时间的研发出产智力，执续激动商场开辟，进一步援助公司居品在中枢利用范围的竞争力。

盈利预测及投资评级：公司执续加大研发参加，高速度光模块居品销售占比执续援助，盈利智力执续增强。跟着高速光模块需求的快速援助，公司2025年一季度事迹超预期，据此咱们上调公司2025、2026年盈利预测，瞻望公司2025-2027年分散结束买卖收入162.52亿元（前值为118.72亿元）、224.08亿元（前值为156.54亿元）、278.19亿元，归母净利润57.74亿元（前值为40.08亿元）、75.44亿元（前值为55.49亿元）、90.62亿元，刻下股价对应PE分散为11.1、8.5、7.1。参考2025年可比公司平均估值36.2倍PE，守护“买入”评级。

风险领导：光模块商场需求不足预期；光模块居品价钱下滑；行业竞争加重；汇率波动风险；宏不雅环境出现不利变化；关税计策不利影响；所援用数据开端发布失实数据。

证券之星数据中心把柄近三年发布的研报数据贪图，东北证券刘云坤联系员团队对该股联系较为长远，近三年预测准确度均值为58.58%，其预测2025年度包摄净利润为盈利54.13亿，把柄现价换算的预测PE为11.94。

最新盈利预测明细如下：

该股最近90天内共有9家机构给出评级，买入评级8家，增执评级1家；当年90天内机构主义均价为128.76。

以上本体为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不组成投资漠视。

• 证券
• 赐与
• 买入
• 华龙
• 新易盛