昨年好意思国功绩第一的对冲基金，什么来头

发布日期：2025-02-05 10:44    点击次数：95

昨年第一Rubric不是搞semi的，是搞深度价值股的。

这图好多东说念主发给我，让我评价一下。这图其实source是彭博的对冲基金记者，13F不知是谁襄理查的，替读者谢谢了，版权归原作家hedgevision。

对冲基金昨年功绩环球第一的是Rubric，$35亿畛域，费后net 81%。亦然我组合里的第一，不外还有个同期击中SPOT，APP的，亦然80多，这内外莫得。Rubric的大哥是David Rosen，是SAC搞价值股的第一猛东说念主，当年堪称东说念主肉夏普能弄到5。他在SAC里面就依然有闲适的Rubric品牌，亦然long only作风在平台告捷的为数未几者。他是我见过最忠良的PM之一，会的东西好多，敢上杠杆。不外离开SAC亦然因为作念砸了一年，Steve念念收回一些GMV，毕竟那技术SAC的钱齐是Steve我方 的钱，Rosen就走了。

他有个很荒谬的特长，就口舌常左侧。从量度SVB出事，到量度IPP钞票被低估，齐是起码催化剂发酵至少半年过去。固然了，量度对了不一定赢利。比如22年夏天就预念念SVB出事，23年3月SVB真出事时，也按照基本面空了crypto，谁料财政部救市crypto大涨，挤得他23年正负零。

一般东说念主看到他的Talen仓位压根不敢投，然而要知说念他的Talen是从歇业重组的债券提起的，荒谬有耐性，资本也低得令东说念主咂舌。乍一看，道正网优配他的Talen亦然AI受益股，然而他投的技术可真实基本面中的接触机，莫得任何AI大棋论的考量。他爱写东西，季度信里很有内容，亦然一个深深担忧反犹想法的好意思国犹太东说念主。好多技术，某个垂直计策高东说念主就那几个东说念主，很迥殊，得把生态搞了了。Rosen当年很亲切，跟COO聊着聊着他就上线say hi了，但目下火了，每个25mn投资额见不到，还得是老客户。

Rosen在Blackstone restructuring学会了distressed和deep value，他合计deep value 本色即是何如评估business以及价钱多低廉。背面去了Green River management学习了何如short和 portfolio construction。之后在SAC下的CR intrinsic， 是SAC下拓展fundamental research的部门， pitch to Steve。六个月后Steve把他转出intrinsic， 2006年12月运行有我方的portfolio， 离开时是公司最大portfolio。Rubric是在SAC就给Rosen组合的单独品牌，Oct 2016 闲适出来。

2年多前他对Talen的评价:  “Talen亦然distress投资。Talen领有好意思国荒谬高效的核电站，30好意思分买的债券，目下价钱在70-80好意思分。” 有了径直买钞票的乐趣，又资格了Talen在主基金仓位过大的种种未便，Rosen便在昨年下半年发了一支PE基金，念念把准备恒久执有的放这里海阔凭鱼跃。发的技术并莫得很大的反响，也莫得超募，目下名声大了也许就不同了。

总之他是个distress、价值股玩家。没赚过英伟达的钱，也莫得AI的伟大梦念念，只念念找到被错估的高质地钞票，其实大部分仓位也不是很集中。和巴芒录平比较，他买的交易国际散户、Coatue很丢脸懂，这亦然庞杂的护城河。他目下最大的conviction是generics(仿制药)要迎来新的弧线，咱们翘首企足。

著述起原：国际对冲，原文标题：《昨年功绩一》

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