银行密集下调优先股股息率，有何影响？

发布日期：2025-04-13 14:29    点击次数：116

　　近期，多家银行下调优先股票面股息率。

　　《海外金融报》记者梳理各家银行公密告现，自2024年以来，至少已有浦发银行、农业银行、长沙银行、兴业银行等8家机构在新的股息率调遣期内将优先股票面股息率下调，多量调遣后的股息率在4%以下。

　　受访大师指出，银行优先股票面股息率下调，是联接商场利率水平、自己瞎想情况和监管条目的概述考量。银行优先股具有较高的信用质料和相对清晰的分成特点，对一些追求持重收益的投资者仍具有招引力。

优先股票面股息率下调

　　3月11日，浦发银行发布公告称，将该行于2015年3月11日非公建设行的1.5亿股优先股（下称“浦发优2”）票面股息率由4.81%下调至3.80%。公告实质露馅，浦发优2剿袭分阶段调遣的票面股息率，以5年为一个股息率调遣期，这次下调的为第三个调遣期的票面股息率。

　　据了解，浦发优2票面股息率的细则口头为重订价日的基准利率加初度订价时所细则的固定溢价。其中，基准利率为本次股息率重订价日前20个往还日（不含重订价日当日）中国债券信息网公布的中债国债收益率弧线中待偿期为5年的国债到期收益率算术平均值，即1.56%。固定溢价则已在初度订价时细则，为2.24%。

　　《海外金融报》记者精良到，除浦发银行外，农业银行也在3月7日晓谕，将该行非公建设行的优先股二期（下称“农行优2”）的票面股息率下调至3.77%。据农行3月3日发布的农行优2派息公告，该优先股此前票面股息率为4.84%，并于3月11日派发2024年至2025年度优先股股息共计东说念主民币19.36亿元（含税）。

　　银行优先股属于银行的一级老本器具，兼具股票和债券的双重特点。银行刊行优先股，经常是为了补充老本、优化老本结构及满足监管条目等。关于投资者而言，部分银行股具有较高的固定息差，在现时利率下行的环境下，优先股票面股息率的上风较为权贵。

　　为何多家银行下调优先股票面股息率？

　　“一方面，现时商场利率处于较低水平，银行的资金成本也随之下落，下调优先股票面股息率不错使银行的融资成本与商场利率环境相匹配。”浙江大学海皮毛连商学院（ZIBS）助理磨真金不怕火邵辉告诉记者，“另一方面，银行需要在满足监管老本条目的同期，优化自己的老本结构，裁减优先股在老本结构中的成本占比。通过裁减优先股股息率，银行不错将更多资金用于援助业务发展或应酬潜在风险，增强自己老本实力。同期，银行之间在老本商场上存在竞争相关，金桥大通下调优先股股息率可能是为了与其他银行保合手一致，幸免因股息率过高而增多融资成本。”

钞票设置上风仍在

　　值得精良的是，自2024年以来，已有多家银行下调了优先股的票面股息率。记者梳理多家银行公密告现，昔时一年间，至少还有长沙银行、兴业银行、民生银行、工商银行、中国银行、光大银行下调了优先股的票面股息率。此外，以上经调遣后的优先股票面股息率大多降至4%以下，调遣前则多在5%以上。

　　在邵辉看来，现在银行优先股的刊行主体主要为大型生意银行，探求到商场利率环境，后续其他银行可能会探求跟进下调优先股票面股息率。“银行在细则优先股票面股息率时，经常会参考商场利率水平，如国债利率等。银行自己的盈利水平、资金成本和老本饱和率等情况亦然概述探求成分。此外，还需满足监管机构对老本饱和率等瞎想的条目”。

　　银行下调优先股票面股息率，是否会影响投资者的投资有瞎想？

　　“股息率下调意味着投资者的固定收益减少，这可能会使部分投资者再行评估其投资组合，寻找其他收益更高的投资契机。”邵辉指出，“不外，优先股频繁具有较高的信用质料和相对清晰的分成特点，在商场波动较大时，仍可能对一些追求持重收益的投资者具有招引力。”

　　对银行而言，邵辉以为银行下调优先股票面股息率并不一定成功导致银行股的投资价值下落。从永恒来看，银行通过裁减优先股票面股息率，优化老本结构，增强老本实力，有助于其更好地应酬商场变化和风险挑战，从而可能对银行股的投资价值产生积极影响。短期内，商场可能会对银行下调优先股票面股息率作出反映，导致银行股价钱出现波动。

　　瞻望畴昔银行股推崇，国信证券分析师田维韦在研报中指出，宏不雅经济在2025年二季度末就可能会出现积极变化的迹象。同期，现时顺周期属性更强的个股风险溢价处在历史高位，主若是前期策略合手续带领银行让利、净息差大幅下落给银行瞎想带来了众多冲击。但现时经济已在逐渐探底流程中，且策略呵护净息差意图彰着，2025年简略率是此轮银行功绩下落的尾声，策略呵护银行基本面不再进一步恶化有望带来风险偏好改善。

　

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